随着我国台湾地区各家LED厂商陆续公布2008年第三季度获利，我们发现，LED上游外延厂商获利率出现连续3季下滑的迹象，获利衰退幅度超乎市场预期。显示在全球不景气下，上游厂商大幅扩产的后遗症开始浮现。然而在需求不振下，也连带影响潜在竞争者的投入脚步，对于已经供过于求的LED产业而言，算是良性的发展。
上下游厂商获利表现不同调
根据LEDinside研究显示，台湾地区LED厂商上下游表现不同调，下游封装厂商表现符合传统旺季表现，但是上游芯片厂商获利则大幅度下滑。以上下游LED厂商的获利能力作比较(图1)，上游外延厂商平均营益率为6.3%，相较今年第二季9.9%相比较下跌了3.6%。而下游封装厂商平均营益率为10%，相较2008年第2季8.6%微幅上涨1.4%%。
产能利用率偏低造成上游厂商获利不佳
由于第三季为LED厂商传统旺季，但是上游芯片厂商获利能力却连续3季持续下滑，尤其是龙头厂商晶电与璨圆营益率由第二季的9~12%大幅下降至3%左右。获利下降的原因在于2008年上游芯片厂商扩产速度过快，而需求无法跟上扩产速度使得产能利用率偏低。此外，2008年第三季手机与数位相框需求不佳，使得原本规划销售给手机与数位相框相关客户的LED必须转往销售到指示灯等毛利较差的产品，还有转往LED显示屏产品。这些因素，连带影响了上游厂商的获利。
而在存货天数方面（图2），无论上游晶片厂商或是下游封装厂商，库存天数都有微幅的下降。上游晶片厂商库存天数由第二季的128天下降到126天。而下游封装厂商库存天数则是由第二季的75天下降至70天。
手机需求量不如往年旺季水准
从LED需求端分析，在LED应用别上，手机与中小尺寸背光第三季表现仍不佳。根据LEDinside统计，2008年第三季全球手机的整体出货数字约3.1亿支，相较于2008年第二季的出货数字3.03亿支成长2%左右。若和去年同期的5.5%成长幅度相比，2008年第三季手机市场开始反应全球经济衰退的影响。由于这波全球经济衰退的情况会延续到2009年，因此LEDinside预期2009年手机出货量与2008年的数字将出现持平状态。虽然2009年智慧型手机大萤幕的趋势使得LED颗粒需求增加，但是LED亮度同时也会提高，相对也会抵消手机应用的LED成长幅度。
不景气延缓潜在竞争者的扩产脚步
展望2009，LEDinside观察到全球不景气影响确实冲击到LED相关产业链。反映在需求面上，消费性电子产品首当其冲，手机与数位相框出货量开始下修。目前仅剩下NB背光与照明相关产品为2009年LED产业的成长动力来源。而上游厂商也感受到需求不振，开始缩减2009年资本支出。而这波不景气甚至吓阻面板相关厂商与大陆LED业者的扩产进度，或许对于LED产业来说是较为健康的发展趋势。
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图1 台湾地区LED芯片与封装厂获利比较 |
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图2 台湾地区LED芯片及封装厂存货天数比较 |
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