| 低碳经济催亮绿色照明板块 关注LED产业链 | |
虽然绿色照明在低碳板块中并不显眼，但是考虑到全球数量庞大的照明需求，分析师认为，L E D照明技术为代表的绿色照明板块，也将随着哥本哈根会议的临近而逐渐升温。 照明升级LED机会巨大 世纪证券的研究报告表示，未来，随着LED通用照明的技术的成熟，照明升级工程产业机会巨大。根据德国世界人口基金会(DSW )估算，2012年后全球的总人口数可望超过七十亿人。如果全球对通用照明的需求按人均使用灯泡15盏计算，全球对通用照明的需求总量未来将达到1050亿只，以21片机、每台每年2.5万片，每片0.5万片计算相当于840台机台产能，这种大规模的需求估计会在2010年以后出现。 世纪证券认为，目前来看，全球LED行业在现有应用领域的供需基本平衡。未来随着技术的进步，一是会降低产品价格，二是技术进步导致LED在包括通用照明领域的广泛运用，都将导致需求的大量增加。预计未来将会使供求关系从供求平衡向供不应求转变。 我国已经先后启动了绿色照明工程、半导体照明工程，在十大重点节能工程、高技术产业化示范工程、企业技术升级和结构调整专项、863计划新材料领域中也先后支持半导体照明技术的研发和产业化项目，初步形成了完整的产业链。2008年我国半导体照明总产值近700亿元，其中芯片产值19亿元，封装产值185亿元，应用产品产值450亿元。 同时，我国LED行业发展的产业化规模水平有了新的提高。2008年，LED显示应用行业内的规模化企业数量和业绩显著提升，行业内销售额达上亿元的企业有25家，其中有7家企业销售额超过2亿元。总体来看，LED应用行业的产业发展达到了规模化水平，重点技术产品发展比较成熟，产品质量和可靠性总体上有了显著提升。 政策推动点亮绿色照明 随着“低碳经济”的全面推动，绿色照明也备受各国政府的重视。为了在照明领域实现低碳经济，各国政府都提出和实施绿色照明工程，纷纷制定政策扶持LED照明产业的发展。 美国从2006年到2011年每年安排5000万美元用于半导体照明计划(NGLI)的技术研发。2010年，美国将有55%的白炽灯和荧光灯被半导体灯所替代，每年可节电350亿美元。日本于2003年开始实施半导体照明计划第二期。预计2010年白光LE D的发光效率达到120lm /w，到2020年希望能取代50%的白炽灯及全部荧光灯。欧洲计划到2020年使用LE D的发光效率达到200lm /w，能源消耗减少20%。 2008年底，科技部、财政部启动了“十城万盏”示范工作，计划到明年在10-20个城市推广30万盏以上LE D市政照明。今年10月，发改委等六部委发布《半导体照明节能产业发展意见》。据《半导体照明节能产业发展意见》，到2015年，半导体照明节能产业产值年均增长率在30%左右；功能性照明达到20%左右；企业自主创新能力明显增强，上游芯片规模化生产企业3-5家；产业集中度显著提高，拥有自主品牌、较大市场影响力的骨干龙头企业10家左右；实现年节电400亿千瓦时，相当于年减排二氧化碳4000万吨。 关注LED 产业链上游企业 根据国家政策的倾向、发展目标以及LED行业利润的分配，世纪证券认为，LED照明行业的投资主线在那些技术领先、具有规模优势、位于LED行业产业链上游的企业。因为位于LED上游的企业，享有行业70%的利润，可以最大程度地分享行业高成长。国内LED上游业务相关的上市公司有三安光电、联创光电、士兰微、同方股份、方大A和天富热电等。 不过，在给予LED照明产业“增持”评级的同时，湘财证券提醒投资者关注投资风险。湘财证券认为，我国政府对LE D产业的大力扶持，尤其是如“十城万盏”这样的示范性工程的实施，为我国LED产业的快速发展提供了宝贵契机，LED技术应用巨大的市场以及未来低碳经济的发展进一步为产业的发展打开了空间。但单靠政府投入就要形成一个健全市场是十分困难的。当前国内LED产业呈现“下肥上瘦”的不均衡情形，即国内数量众多的LED生产企业中有将近一千家企业分布在附加值相对较低的封装领域，而在上游LED芯片却落后国外和台湾地区LED大厂许多，我国LED产业自身仍需要不断在技术、价格、性能上取得突破，才能真正进入寻常百姓家，分享低碳经济盛宴。 湘财证券建议投资者关注龙头，紧追技术实力型企业。建议投资者在发现投资价值的过程中关注LED产业的技术发展方向，关注具备技术实力向“微笑曲线”两端发展的企业。建议重点关注三安光电、士兰微、德豪润达、同方股份。 湘财证券认为，国内LED企业实力虽然与世界5大LED厂商仍存差距，但户外照明市场的迅速启动，国内企业能够凭借本土优势、成本优势把握这一难得的发展机遇。在此过程中，具备LED生产规模的龙头企业将受益最大，同样值得投资者关注。 |
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