上周LED行业的热点主要有二，一是台湾亿光并购德照明公司，二是三星推55寸曲面OLED电视LED。
台湾LED封装厂亿光电子斥资4亿美元并购德国一家灯具厂，借此打开欧洲通路强化照明业务发展，公司表示这是第一例在欧州的收购案，未来不排除持续收购的可能性。由于LED照明产业生态不同于IT产业，照明市场在各地区域都有龙头厂商且较为分散，要打入市场必须与当地厂商结合。公司在台湾站稳第一品牌后，采用双管齐下策略发展欧洲、大陆市场，目前巳在大陆五个省建立渠道，预估下半年会有业绩贡献。同时由于新增欧洲与大陆市场订单，下半年产能也有望扩张20%。
半导体产业：展讯预估13年Q2营收将增长43%~47%，我们认为未来台湾厂商将面临到无形竞争，可能很难由公开财务资讯得知展讯策略与产品讯息，除此之外，展讯未来在切入WCDMA/4G等领域可获得清大财务及研发支持，推估展讯未来将呈现快速追赶的态势以拉近与台湾厂商差距。
面板：三星27日举办媒体记者会发布55英寸曲面OLED电视，售价为1500万韩元(折合人民币约8万元)，预计曲面OLED是三星未来OLED电视主要方向。我们对OLED电视未来发展仍然比较保守，首先目前价格仍然居高不下，是国际品牌液晶电视价格的5~6倍，更是大陆品牌价格的8-10倍。其次性能上面相较于LCD电视并没有明显优势，唯一亮点是曲面显示。曲面显示最大的优势是可以给消费者带来更具包围感的视场，但需要设备尺寸足够大才能显示效果，而55英寸总体来讲还是小了些。最后目前OLED技术主要被韩厂垄断，其它厂商跟进意愿不强。总体来讲，我们认为，高阶电视未来的主流还是大尺寸的4K2K电视。
标的公司：TCL集团、深纺织A、阳光照明、德豪润达、水晶光电。
风险提示：行业景气度低于预期风险;人工和材料成本大幅上涨，价格下跌过快风险。
