在已经过会但未上市的28家企业中，木林森股份有限公司(下称木林森)主要从事LED封装及应用业务，属于LED产业的中下游环节，产品广泛应用于家用电子产品、灯饰、景观照明、交通信号、平板显示及亮化工程等各类领域。
此次IPO，木林森将发行4385.25万股，占发行后总股本的比例为25.06%，拟于深交所上市。木林森此次拟募集资金42631.82万元，用于缓解当前产能紧张的困扰。
某证券研究员向记者表示，“木林森受益于LED 行业的大发展，近年来公司业绩快速成长，收入和利润均有大幅提升。在LED开启民用照明的过程中，尤其在低价位市场，公司具有明显的规模优势。未来公司可能通过整合渠道，布点高端品牌，成为行业的龙头整合者。”
但是，业内人士却向记者给出了不一样的答案，“现在LED行业慢慢体现整合趋势，通过收购并购，打通产业链，形成上下游结合。德豪润达兼并雷士照明，同方股份拟收购真明丽，都是上游吃下游。虽然木林森业务较为分散，景观、照明、封装都有所涉及，但处于中下游的木林森可谓处于十分不利的位置。”
市场竞争加剧
与传统光源相比，LED 光源节能、环保、使用寿命长，凭借在节能降耗等方面的优异性能，近年来在全球获得快速发展。
由于LED行业符合国家节能减排的需求，近年来国家各部委针对LED行业出台了一系列的扶持政策，支持新兴产业的发展。2009年10月，国家发展和改革委员会、科技部等六大部门联合发布了《半导体照明节能产业发展意见》，指出“到2015年半导体节能照明产业产值年均增长率在30%左右;产品市场占有率逐年提高，功能性照明达到20%左右，液晶背光源达到50%以上，景观装饰等产品市场占有率达到70%以上”。
一位不愿具名的电子行业分析师透露，“在政策鼓励和地方政府的扶持和补贴下，大量公司进军LED 领域，从外延片、芯片到封装，从最初的显示屏、景观灯到背光、照明，每个环节都聚集了大量的公司。”
木林森在其招股说明书中也透露，除了政策扶持，加上LED 技术的不断进步以及下游应用领域的逐渐扩大，特别是LED照明市场的快速发展，整个LED行业呈现快速发展态势，吸引了社会大量资本，不断出现新的厂商加入该行业。陈洁透露，由于政策利好，当前LED企业遍地，光广东就有数千家。这给木林森提供了广阔的发展空间，同时也带来了大量的竞争对手。
此外，我国LED产业起步较晚，大多数厂商都从下游封装做起，逐步进入上游外延片生产。这就使得目前国内LED上中游企业较少，外延片和芯片行业产业集中度较高。而像木林森涉足下游封装和应用领域的企业非常多，但形成规模效应的企业较少，产业集中度较低，竞争比较激烈。
相对发达国家来说，国内人力成本较为低廉，并且政府出台了较多的LED产业优惠政策，近年来国外大型LED厂商纷纷来中国投资设厂，国际封装产业逐渐向国内转移。这导致了产品价格的逐渐下降、提高市场份额难度越来越大，木林森正处于日益加剧的市场竞争环境当中。
行业洗牌在所难免
据上述电子行业分析师透露，在政策鼓励和地方政府的扶持和补贴下，许多公司进军LED领域，近年来资本市场上也迎来了大量LED企业密集上市。经过几轮洗牌，如今LED行业重新进入良性发展阶段，照明需求逐渐启动，政策正在从鼓励投资向鼓励消费过渡。
目前，LED行业经过前期的大量投资和大量上市，已经逐渐进入行业整合的后半段，存活下来的都是在规模、技术、资金实力与品牌等各个方面有强劲表现的行业龙头。
这些公司已经逐步占据了各大细分领域，将分食未来的LED市场并从中获益。而对于非上市公司来说，无论是芯片、封装还是应用环节，都将处于十分不利的竞争局面。
木林森可谓成功地搭上了LED上市的末班车。周毅透露，木林森长期主打低端市场，在产品性价比、产能产量上与同行业相比都具有明显的竞争优势。为了增强公司的盈利能力，进一步拓展并整合LED 应用领域，木林森同时正在进行LED 照明高端产品“光源世家”的打造，准备布局全国终端灯具卖场。
周毅表示，当前行业发展速度保持在60%以上，木林森上市后，凭借资本市场的资金实力和品牌影响力，布点高端品牌，成为该细分领域的龙头整合者。
陈洁也表示，木林森去年年底到今年确实矛头较劲，开年便首推LED高标“双80”照明产品，在刚刚举办的首届全国总代理商会议上，木林森还取得了一小时内订货金额超10亿元的佳绩。
但是，随着LED产业的不断发展，行业集中度将会不断提升，产业洗牌、整合在所难免。未来市场份额将越来越向有品牌、有渠道、有创新的企业集中，可能会有更多中小企业从竞争中退出。
陈洁表示，虽然木林森并非处于绝对的下游，从照明到封装都有所涉及。但从LED 整个产业链来看，国内芯片产能不断提高，市场供应充足，价格逐年下降，使得LED下游封装以及应用产品成本也呈下降的态势。有雷士照明的前车之鉴，处于中下游的木林森也十分危险。
