“为了防止客户流失到三安光电那里去，晶元光电当务之急要扩大产能，而最有效和便捷的方式便是收购璨圆”，有关人员表示。6月30日，晶元光电宣布并购方案称，晶元光电将以换股的方式全资收购璨圆光电，璨圆光电将成为晶元光电全资子公司。
璨圆光电将以3.448股普通股换晶元光电增发的1股普通股，股份转换基准日暂定为2014年12月30日，若璨圆光电原股东全部换股完成后，晶元光电将持有璨圆光电100%股权。
晶元光电方面表示，此次收购将以发行新股方式进行股份转换，拟发行1.75亿股，每股面额10元新台币，发行总额17.46亿元新台币(合人民币3.61亿元)，换股完成后，晶元光电资本额将增至111.06亿元新台币(合人民币23亿元)。
一位台湾晶元光电内部人士向记者透露，今年上半年以来，晶元光电的LED白光芯片产能不足，无法满足部分客户的订单需求，有些客户就选择了三安光电。“目前晶元光电最大的竞争对手是三安光电，为了保证市场份额，晶元光电不得不扩大产能。”
划算交易
璨圆光电拥有103台MOCVD，按照平均1000万元人民币每台的价格来看，103台MOCVD价值已经达到人民币10亿元左右，这就意味着当初璨圆光电的投入成本就已高达10亿多元。
而在去年，璨圆光电也通过了定向增资方案，募集1,500,000千元新台币(合人民币3.11亿元)。其中，675,700千元新台币(合人民币1.4亿元)是对原有的5台MOCVD进行升级。
按照晶元光电的发行，仅花人民币3.61亿元，便全资收购璨圆光电，可谓一笔划算交易。这是晶元光电董事长李秉杰惯用也是最擅长的运作方式。
不过，这场交易之所以成立，也源于近两年璨圆光电遭受了严峻的财务危机。
近三年，璨圆光电一直处于亏损的状态，2013年营业收入同比降低9.96%，亏损1,288,119千元新台币(合人民币2.65亿元)。尤其是2014年1季度的毛利率低至-43.77%，这让璨圆光电的股东颇有不满。
璨圆光电希望通过蓝白LED来打破亏损困局，但是LED照明市场竞争激烈，这一计划并没有改变璨圆光电眼下的亏损局面。
而此次，晶元光电向璨圆光电抛出“橄榄枝”，对璨圆光电而言，也算是“救命稻草”。
事实上，有消息称，晶元光电曾经考虑过收购乾照光电。同璨圆光电一样，乾照光电在背光显示领域有很大的市场占有率。今年4月份，晶元光电研发中心副总裁谢明勋参观乾照光电，当时厦门副市长等政府人士还专程陪同。
台湾工研院产业经济与趋势研究中心(IEK)分析师郭子菱分析，市场上也不时听到晶元光电欲联姻陆企的消息，“乾照光电这样的新兴企业，或将是晶电锁定对象”。
不过，截至目前双方并没有达成合作。从眼下市场需求来看，乾照光电并不对晶元光电的胃口。乾照光电以红光为主，其MOCVD设备也是以红光为主。而晶元光电眼下最需要的是能够生产蓝光LED芯片的MOCVD。
直指三安光电
近两年，三安光电发展十分迅猛，尤其在国内市场，成为紧接于晶元光电的第二大芯片厂商。
今年年初，三安光电向资本市场又募集了人民币32.37亿元，扩大芯片产能。目前三安光电已有144台MOCVD设备投入生产及研发，分别是厦门22台、天津19台、安徽103台;本次募投100台达产后，总数将达到244台，拉近了与晶元光电385台MOCVD的距离。
三安光电在扩大产能的同时，也入股了国内多家规模较大的封装企业，为成为第一大芯片厂商铺路。与此同时，其在LED市场不断并购企业，并且将触角伸到我国台湾地区企业，希望借船出海，这让晶元光电这位芯片大佬的地位受到威胁。
今年上半年以来，受LED照明市场加速起量带动，LED芯片厂产能情况供需一直较紧张，而作为芯片龙头的晶元光电产能紧缺状况更为明显。多家封装大厂因为拿不到晶元光电的芯片，而考虑采用其他有充足芯片产能的企业，部分封装厂商已经开始转向使用三安光电的芯片。而为了防止这一情况的出现，晶元光电必须要采取点措施。璨圆光电有100多台MOCVD，而若此次全资并购璨圆案件成功，晶元光电的MOCVD设备机台就将达到500多台，与日亚400～500K/月的LED外延片产能不相上下。与此同时，也可以解决“客户流失”的燃眉之急。
不过，晶元光电的谋划并不会那么容易实现。
对于晶元光电的收购方案，目前三安光电并没有表态。三安光电董秘王庆表示，公司持有璨圆光电1.2亿元股份，约19.71%股权，为璨圆光电的最大股东。“三安光电可以选择在璨圆光电并购议案表决中投反对票，并启动回购条款，璨圆光电必须回购三安光电所持有的所有股票，第二种选择则是选择转换为晶元光电普通股或继续持有璨圆光电私募普通股。”
国内一位投资商表示，即便三安光电不赞成晶元光电收购案，但是其他股东仍有权力与晶元光电换股，晶元光电在某种程度上也能够牵制三安光电增长。
预谋全球第一阵营
晶元光电如此描述此次并购目的：为整合资源、扩大营运规模、降低管理成本以提升营运效率及增强全球市场竞争力，进而提升整体股东权益。
事实上，并购是晶元光电永恒的主题。晶元光电创始人李秉杰从工研院开始做起，在芯片领域有几十篇专利文章，再到扩大为全球产量最大的芯片企业，一直以来是通过“换股并购”的方式来实现的。
短短7年时间，晶元光电就并购了数家LED芯片厂，稳坐全球芯片龙头交椅。在接受外界采访时李秉杰曾透露，并购的主要原因是扩大产能和市场，获得新技术和拥有对方专利等。
因此，对于晶元光电而言，收购璨圆光电也只是其壮大自己、走向全球的寻常一步而已。
因为目前，全球前五大LED厂商仍然是日本日亚化学(Nichia)、丰田合成(Toyoda Gosei)、美国科锐(Cree)、荷兰飞利浦(Philips Lumileds)、德国欧司朗(Osram)，因其技术发展与专利布局较早，以及五大厂间的交叉授权形成强大的专利保护伞，巩固了前五大厂在全球市场的地位。
这些国际大厂几乎都是垂直整合型公司，即国际大厂多是LED芯片、封装、模块等上中下游组件整合型公司，部分国际照明集团甚至连各种LED应用产品、品牌及通路都一手包办。
而台湾LED厂商多以中小企业为主，晶元光电虽然走到了前面，但是也仅是芯片销量排行第一。在专利、技术、垂直整合等综合实力方面，晶元光电与日亚、丰田合成、飞利浦等国际巨头仍然有一定差距。
李秉杰曾经也预测，LED芯片市场竞争越来越激烈，企业竞争拼的是规模和成本，未来LED产业只会剩下五家芯片企业左右。————本文节选自第8期《半导体照明》杂志)
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