近期，LED行业圈里的整合并购事件层出不穷，无论是对竞争对手100%收购的横向整合，还是对下游企业大比例股权的纵向收购，这些收购事件的主角们对待被整合的企业也肯出大价钱，当然这也给LED产业带来了新的发展趋势。
6月19日，同方股份通过下属全资境外子公司 THTF Energy-Saving Holding Limited按照0.9港元/股的价格认购真明丽控股有限公司 (以下简称“真明丽”)增发的10亿股新股(每股面值0.1港元)。本次认购价格共计9亿港元。完成本次股份认购，则同方股份将通过THTF ES持有真明丽51.6%的股权，并向真明丽股东发出全面要约收购。
针对进一步进行全额收购，目前针对股权及金额部分仍在讨论中，对于未来收购成功与否，还在等待双方协商。
真明丽的“救命稻草”
在这场整合浪潮中，同方股份9亿港元入主真明丽也是业内颇具代表性的一宗企业整合案例。
早在2014年新年之初，行业就传出同方股份入主真明丽的重磅消息，这是一个有些让人看不懂的扩张。因为谁也没曾想到，昔日的“灯饰霸主”真明丽会被同方股份收购。
记者发现，真明丽自2011年业绩大变脸，全年亏损14.3亿港元之后，从此一蹶不振。短短两三年时间内，其销售额出现大幅下滑，海内外市场份额急剧萎缩，高层频繁更替，精英人才大量流失。
这家曾是全球较早拥有从上游外延芯片到下游LED照明应用成品完整产业链的灯饰“帝国”正在风雨飘摇中苦苦挣扎，几乎已走到末路。近期，真明丽更新盈警资料，截止3月份财政年度亏损约8.49亿港币，较2013年度增加36.1%。
究其原因，还是归结于真明丽管理混乱粗放，对外投资随意，银行融资能力弱。真明丽认为，因去年物业、厂房及设备的减值亏损，另外有关商誉及收购可供出售投资所作按金的已减值亏损，加上毛利率因劳务成本及经营开支飙升而有所下降，为因应经济状况疲弱而作出存货拨备及呆坏账准备，因此推累营运亏损。
真明丽的连年亏损导致其成为被收购的对象。那么，收购方为什么会是同方股份?
同方股份常务副总经理刘刚表示，同方股份是向下游整合，并且不是随便整合。因为同方本身就是做照明的，其做景观照明比做芯片历史长的多，从1999年就开始做，每年的项目都是过亿元的，最高峰时一年就有5、6亿元的景观照明工程。并且做景观工程照明，从品牌、业绩及口碑在业内都是有目共睹的。
记者也了解到，像同方股份一年营收有两三百亿元的企业，其业务触及12大核心领域，其中就有半导体照明。其除了做景观照明外也在做功能性照明，目前从产品的品牌知名度，及公司在该领域的知名度还不够高，最重要的是通道上还略显乏力。但这就是促使同方股份要收购真明丽的主要原因吗?
一位浸淫行业多年的人士认为，真明丽在不做LED照明时，其品牌知名度挺高。自从涉足LED，公司管理层频频出现决策性失误，并且还买了很多台MOCVD设备，招纳一批人做封装，后来就真的不行了，企业一直处于亏损状态。企业没有很大的资金和专业的人，企业急剧的膨胀，肯定会出问题的。所以同方股份的介入，相比也是看重其较高的品牌知名度。
真明丽集团董事长樊邦扬也表示，同方是国资委下属企业，此次同方入主，对同方及真明丽来说是“双赢的选择”，有利于帮助真明丽打开国内市场。
“同方股份收购真明丽对行业来说也是一件好事，双方可以借助各自的优势实现互利共赢。”CSA Research研究总监吴鸣鸣博士表示。“目前LED产业的企业太多、太杂、太散，所以上游芯片端未来就只有三四家、两三家，中下游比较有实力的企业也就剩下几百家。太多的企业过于分散，大家都在同质化竞争，还不如强强联合。从现在的趋势来看，原来都是“大鱼吃小鱼”的并购模式，现在的并购趋势都是强强联合，强者并购强者。所以，同方收购真明丽也是符合产业发展的大势所趋。”...... ————本文节选自第8期《半导体照明》杂志)
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