LED行业上半年实现净利润平均增长超过五成。分析认为，作为为继白炽灯、荧光灯之后的第三次光源革命，LED照明受到世界主要国家和地区的支持，目前全球LED产业已经进入快速发展期，受益股“钱”景光明。
中报确认LED行业高增长
刚披露完毕的中报显示，受益于照明需求的拉动，LED行业进入到了了高速发展期。据同花顺(300033)iFinD数据统计，21家LED行业(申万行业)上市公司，2014年上半年实现营业总收入和净利润平均较去年增长了34.4%和54.13%。
21家LED行业公司中，仅乾照光电(300102)(300102)一家公司的营业总收入录得负增长，其他均录得不同程度的增长。增幅最大的华灿光电(300323)(300323)实现营业总收入较去年大增172.19%。在净利润增幅方面，14家实现净利润同比增长超过20%，4家公司实现净利润同比增番翻。
值得注意的是，机构二季度增持了多只LED行业业绩成长股，新进持有如万润科技(002654)(002654)、国星光电(002449)(002449)和雷曼光电(300162)(300162)等，新进持有股数分别为398.11万股、349.96万股和231.73万股。与此同时，机构在二季度加仓了阳光照明(600261)(600261)等个股。
分析人士表示，去年下半年以来回暖的LED行业，一直维持着行业景气度向好的趋势。纵览各企业业绩增长的原因，绝大部分为所处市场回暖致主营业务增长;而LED类上市公司业绩普遍增长成为机构增持的重要因素之一。
“随着LED照明放量，LED照明对行业的拉动效应将愈加明显，我们对于下半年行业景气度继续看好。”兴业证券(601377)分析师刘亮指出，LED行业二季度同比环比均在加速，表明随着LED照明占比提升，对整个LED行业拉动效应已逐渐显现，未来发展长期看好。
有券商行业研究员对记者表示，随着国内LED灯的价格下降，LED照明的民用市场打开，2013年LED照明的渗透率已经从2012年的不足3%迅速提升至6%。2014年LED照明将加速替代传统照明，行业将已进入高速增长期。
“一般电子产品完整渗透周期约10年，2011年为LED照明渗透元年，预计至少到2020年左右才能完成较高渗透。”业内人士称，而从过去消费电子等其他行业快速渗透的经验来看，在前3/4个渗透期投资都有非常好的回报。随着价格下降和新一轮全球禁白高潮推动LED照明步入加速渗透期，LED行业具备3-5年投资价值。
重点关注相关“龙头”
作为目前全球最受瞩目的新一代光源，LED因其高亮度、低热量、长寿命、无毒、可回收再利用等优点，被称为是21世纪最有发展前景的绿色照明光源。咨询机构IHS数据显示，2013年第二季度以来，下游LED照明市场需求超预期地规模放量，直接带动中游器件封装和上游芯片、外延片的产能释放与利用率的提升。
齐鲁证券研究员指出，LED照明为继白炽灯、荧光灯之后的第三次光源革命。由于具有节能环保、应用广泛等诸多优势，世界主要国家和地区均大力支持，目前全球LED产业已经进入快速发展期，2013年全球LED市场规模为124亿美元，2020年将达到1500亿美元规模左右，复合增速达42.6%
“作为全球主要LED生产及消费国之一，随着政策的逐步推进和需求的爆发，我国LED产业面临重大的历史机遇，将产生巨大的投资机会。”券商分析师指出，LED产业的投资金矿富含于产业发展趋势的变化。其一，技术进步和产业提升加快，LED产品应用范围不断加大，市场规模日益扩大。其二，需求启动及政策推动，驱动LED照明全产业链步入高景气周期。其三，产业整合速度明显加快，产业集中度逐渐提升。
在投资标的选择上，分析人士建议重点关注相关“龙头”，如，澳洋顺昌(002245)(产能释放快)、新海宜(002089)(多方技术领先，产能释放)、雷曼光电(独辟LED成长蹊径)、聚飞光电(300303)(背光龙头，横向拓展实现高成长)三安光电(600703)(芯片龙头企业，全产业链布局)、阳光照明(LED照明龙头，且有稳定的盈利能力)以及瑞丰光电(300241)(白光LED封装领先)、国星光电(MDLED封装)等。
澳洋顺昌(002245)
公司目前正向LED外延片和芯片研发与制造产业进军。半年报显示，澳洋顺昌2014年上半年实现净利润比上年同期增长了52.24%，此外，公司还预计前三季实现净利润同比增长50%-80%。业绩高增长预期缘于LED三季度业绩贡献持续放大。
据半年报，澳洋顺昌上半年LED业务实现营收7410万元，毛利率达到39.23%，贡献归属上市公司净利润1937万元、在合幵报表中占比28.3%;其中一季度和二季度分别实现营收2345万和5065万，二季度营收环比Q1增长116%。
业内人士指出，目前公司已有20台MOCVD(69片机)实现量产、外延及芯片月产能达到10万片(2英寸)，预计三季度还有10台MOCVD到货，年底实现安装30台MOCVD的规模、一期项目将全部建成;按照目前盈利状况，今年营收将超过2.5亿，净利润超过6000万。二期拟投资10亿元、投入设备相当亍40台69片机戒50台54片机，建成后新增蓝绿芯片年产能240万片。LED将成长为公司核心业务。
新海宜(002089)
近年来通过对外收购不断扩展业务范围的新海宜，上半年LED产能逐渐释放，LED产品收入达到3624万元，同比增长248%。预计三季度公司20台MOCVD设备将全部达产，下半年LED产品收入增速将继续加快。而公司预计2014年1-9月净利润将同比增长70%-120%。
公司相关负责人表示，控股子公司新纳晶生产的LED外延片和芯片，在LED产业链中技术难度最大，利润较高。目前已经逐步实现产能的释放，将在未来成为公司发展的一个重要增长极。
分析人士指出，目前公司已经转型成为光通信、软件外包及服务、LED、手游及视频监控等多项业务，除LED产品大幅增长外，软件、配线也有望出现向好趋势：而随着LED、手游业务开始贡献业务，公司将迎来业绩爆发期。
雷曼光电(300162)
公司是LED户外显示屏技术领导者，大部分出口海外，6月量产出货全球最小间距户外显示屏。财报显示，今年上半年，雷曼光电LED照明和显示屏产品，营收分别实现100.1%和25.7%的高速增长。
此外，上半年公司全资子公司雷曼节能及联合投标公司东莞勤上光电(002638,股吧)与佛山市南海区狮山镇市政中心管理站签订了关于广东省佛山市南海区狮山镇公共照明领域智能化LED路灯节能改造合同能源管理采购项目的合同，标志着公司的合同能源管理(EMC)服务水平获认可，对公司的长远发展具有积极意义。
方正证券(601901,股吧)分析师指出，LED行业处于兼并重组频繁发生的“整合期”，公司具有规范的管理和财务系统(深圳第1家LED上市公司)，近期已并购康硕展和豪迈，但仍拥有丰富自有资金和高比例的管理层股权占比，内生+外延成长模式提供较高发展预期。
聚飞光电(300303)
公司是国内LED背光龙头，是行业中盈利能力、管理效率以及业绩成长性最好的公司之一，近6年公司收入和净利润复合增长率分别为48%及34%。财报显示，受益于LED行业景气回升，2014年上半年聚飞光电实现净利润8365万元同比增长36.6%。
据财报，背光LED是聚飞光电收入的重心，一方面小尺寸背光产品受益于智能机屏幕增大、分辨率提升带来单台用灯量增加，因而稳健增长34%，另外一方面，大尺寸背光持续快速渗透，收入同比增长135%。
“LED器件产能扩张将形成新的业绩增长点。”券商分析师指出，公司Led器件产能扩产将在三季完成，届时将形成新的1400KK背光器件的产能规模，660KK照明器件产能，并且新成立的光学膜公司将依托公司在背光领域的客户优势，形成新的增长点，进一步推动公司利润增长。
三安光电(600703)
公司为目前国内产能规模最大的LED外延片和芯片生产企业，也是国内唯一一家从事全色系LED芯片生产企业。并且未来仍然保持较快的扩张速度：原芜湖光电产业化(二期)项目总投资由40.8亿元增至100亿元，总规模为200台MOCVD，未来几年内将逐步投产，项目达产后公司LED芯片产能将扩大一倍以上。
中报显示，随着LED整体行业的日渐景气，公司大规模生产带来成本的不断下滑，公司芯片业务毛利率近来处于加速上升的态势，现已经达到39%左右。分析普通认为，作为国内最大的LED芯片厂商，三安充分受益于近年LED旺盛行情。
招商证券(600999,股吧)研报称，由于照明需求井喷，芯片行业持续安享量价弹性，大厂利润增长比营收增长更为明显。三安大陆龙头地位已无庸置疑，而上半年芯片海外销售同比大增344%，亦表明芯片海外销售障碍正逐渐消除，芯片业务空间增加一倍以上。三安的芯片国际龙头地位将在未来几年逐步确立。
阳光照明(600261)
公司是国内最大的LED照明生产与出口企业，计划到2018年实现百亿元规模销售收入。财报显示，受整体照明市场快速转向LED的影响，虽然节能灯业务出现明显下滑，但LED业务以高于行业平均水平的增速快速扩张，使公司整体依然保持了增长。LED照明产品同比增长60.23%，毛利率也提升了2.29个百分点。
据阳光照明此前公告，公司己在2013年将原“微汞环保节能灯产业化项目”中的部分募集资金转换为“年产2000万只(套)LED照明产品产业化项目”。对此，阳光照明相关负责人表示，这主要是基于目前节能灯面临的国际、国内的产业政策发生变化，LED照明市场需求快速上升。
“公司继续秉承全球市场均衡发展的战略，避免单一市场波动的风险，同时也受不同市场LED景气度的影响，延续了良好发展态势。”方正证券分析师指出，公司以往节能灯领域向LED照明产品的成功复制已经带来了近两年来LED业务规模的超预期快速增长，未来该趋势将延续。
