国家半导体照明工程研发及产业联盟产业研究院(CSA Research)2015年4月
要点导读
一、政策：国家布局经济发展，半导体照明再迎新机遇
1.国家发展战略引导，半导体照明再迎发展机遇
2.多方共同推进，促市场健康有序发展
二、技术：创新应用倍受追捧，智能照明热度一再提升
1.企业热捧智能照明，应用市场有待培养
2.光通信：LED产业的下个杀手级应用启幕
三、产业：上市公司营收双增，整合并购走向国际化
1.上市公司业绩报喜，行业竞争依然严峻
2.传统照明产品生产滞涨，LED产量一枝独秀
3.整合大戏再度上演，兼并走向国际化
四、市场：LED照明出口回落，价格回升
1.LED照明出口高位回落，白炽灯出口猛增
2.LED产品价格回升，渠道多元化发展
CSA Research：2015年LED行业季度分析报告
2014年中国半导体照明行业依旧保持快速增长态势，LED照明市场表现亮眼，各种新技术渐行渐近，超越照明、创新应用纷至沓来，而行业洗牌、强者恒强的格局调整持续。迈入2015年，在国家稳增长、调结构的大环境下，伴随着经济增长进入“新常态”，以“一带一路”为首的国家大布局为LED产业发展提供了新的巨大发展机遇，以上市公司为代表的企业总体增长稳健，得到了一个喜气洋洋的“开年红”。
[pagebreak]一、政策：国家布局经济发展，半导体照明再迎新机遇
1. 国家发展战略引导，半导体照明再迎发展机遇
2月10日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平主持召开中央财经领导小组第九次会议，听取中央财经领导小组确定的新型城镇化规划、粮食安全、水安全、能源安全、创新驱动发展战略、发起建立亚洲基础设施投资银行、设立丝路基金等重大事项贯彻落实情况的汇报，审议研究京津冀协同发展规划纲要。作为党领导经济工作的重要平台，中央财经领导小组在新年首会上聚焦的这些议题，将是今年财经领域要落实推进的大事和大方向。议题中，创新发展、环保、能源等词被频频提及，七大发展路线中有多项议题都与低碳节能环保的LED照明产业发展紧密相关，如新型城镇化建设、粮食安全、能源安全、创新驱动发展战略和“一带一路”建设这些议题中，都有半导体照明产业的发展空间。
其中，由于城镇化的过程中对节能环保产业有较大需求，半导体照明符合节能环保的政策方向，也成为城镇化可持续发展的必要条件。因此首当其冲的新型城镇化规划，将使与之相关的诸多行业受益，半导体照明行业将分享到政策红利，相关企业也将获得转型升级的发展机遇;“一带一路”战略将依托沿线基础设施的互通互联，对沿线贸易和生产要素进行优化配置，从而促进区域一体化发展，随着该战略的实施和推进，中国半导体照明产业将进一步走出国门，参与国际竞争，打开产品出海口，因此“一带一路”对我国半导体照明产业进一步做强做大，寻找新的增长点和构建开放合作新格局都有着非常重要的意义;此外，能源、粮食安全、创新驱动、京津冀协同发展等议题也都蕴含着半导体照明产业的发展机遇。
因此，在这样的国家战略和发展思路下，半导体照明行业及企业将进入新的发展机遇期，如果能制定切实可行的发展策略，以创新为驱动，半导体照明产业有望实现新的爆发性增长。
2. 多方共同推进，促市场健康有序发展
2015年新年伊始，新版《绿色建筑评价标准(GB-T50378-2014)》正式施行，为半导体照明行业注入新年第一股正能量。建筑照明是绿色建筑设计不可或缺一部分，新版《绿色建筑评价标准》为照明行业相关企业和具体执行者提供了法律依据和标准规范尺度，进一步明确政策指导和对企业的激励、补贴机制，从而推动包括LED建筑照明在内的绿色建筑的“市场化”进程。
在相关国标实施的同时，LED行业标准和地方标准建设也在稳步推进。2015年3月国标委发布公告，住房和城乡建设部归口管理的行业标准《建筑室内用发光二极管(LED)照明灯具(JG/T 467-2014)》和陕西省质量技术监督局归口管理的地方标准《公路隧道LED照明设计规范(DB61/T 938-2014)》获得备案批准，并将于2015年陆续开始实施。与此同时，国家半导体照明工程研发及产业联盟(CSA)标准化委员会LED照明系统与控制工作组第二次工作会议暨CSA智慧照明委员会标准工作组会在召开，根据LED家居照明市场逐步启动的现状和迫切需要，提出将在家居照明领域，开展智能家居的标准、协议、接口研究，并编制《低压支流供电智能照明系统研究》。
此外，作为规范市场秩序的有效手段，2015年第一批半导体照明企业信用评价结果在中国反商业欺诈网、全国行业信用公共服务平台、中国出口信用保险公司网站、中国半导体照明网、中国电子商会网站上同时向社会进行公示。此次公示共有6家企业上榜，其中2家企业获3A评价，其余4家企业获2A评价。至此，已有25家企业获得A级以上评级。该评价结果的公示将为增强行业信用意识，规范行业市场秩序，建立诚信经营的良好市场环境，保障行业健康发展发挥积极的作用。
2014年6月，国务院印发了《社会信用体系建设规划纲要(2014-2020年)》，明确指出了深入推进商务诚信建设。据此，按照《行业信用评价试点工作实施办法》国家半导体照明工程研发及产业联盟与中国电子商会于2014年正式启动半导体照明行业信用评价工作，并于2014年发布了第一批共19家A级以上企业名单。
[pagebreak]二、技术：创新应用倍受追捧，智能照明热度一再提升
从2014年开始，对于半导体照明产业来说，固有的节能环保特性支撑和推动LED照明逐渐成为照明的主流，在替换市场大行其道;自下半年开始，智能照明和多种创新应用不断推出;进入2015年由创新应用和智慧照明所开创的新需求正在引领半导体照明产业从工业化向信息化迈进。
1. 企业热捧智能照明，应用市场有待培养
从2015年已经举办的几个规模较大的照明展可以看出，LED智能照明方兴未艾，热度不断提升，已经成为众多厂家参展的吸睛亮点。各展会展出的多款智能灯泡，都可通过手机App操控调节色温、亮度、颜色和开闭时间达到场景设定的目的，将半导体照明色彩丰富、数字化可控的优势发挥得淋漓尽致。显然该领域已然成为众多厂商竞争的重地，各相关厂商均希望通过照明厂商、系统开发商、互联网企业、家电企业等之间的合作实现照明的智能化控制，在满足节能需求的同时提升用户使用的便捷性，进而提高LED照明产品的附加值。
但是LED智能照明不仅是改变发光体，还需要将通信、传感、云计算、物联网等多种现代化技术融入其中，才有可能改变人们生活方式和习惯，为照明创造一种全新的光环境体验和应用，达到是照明但远不止是照明的境界。虽然今年厂商在智能化上的发展如火如荼，但市场表现却不温不火，即使在一些照明领域已有所应用，但是所占照明市场份额还非常小，可以说还是“只闻楼梯响，不见人下来”。 究其原因，首先是价格，LED智能灯泡的价格与相同瓦数普通LED灯泡的价格差几乎都在10倍以上，高昂的价格成为其走进市场的重要壁垒;另外，操控系统过于复杂，用户体验不佳也是影响其推广的关键原因。
2. 光通信：LED产业的下个杀手级应用启幕
近日，2014年诺贝尔物理学奖得主中村修二预言，LED产业的下个杀手级应用在光通讯(LiFi)。未来家里的灯光将可承载讯号，为最后一里路资料传输。现有通讯方式，以光纤有线通讯搭配微波无线通讯(如WiFi)为主，但WiFi为人诟病的2大缺点是易遭拦截、微波有害人体。以LED光线做为传输讯号的载具，只要讯号一遭拦截，光就被遮断，肉眼立刻能够察觉，安全性更高。另外，LED光线没有微波，不伤害人体，也不会干扰仪器，目前在医院、飞机机舱等条件限制较高的场所均已使用。
据媒体报道，台湾LED厂商包括晶电、亿光、光宝等均已有或正在研究LED光通信的解决方案，且技术上没问题，只等市场应用成熟。而国际巨头飞利浦已将可见光通信的开发和研究提升到战略高度，作为飞利浦未来实现跨越发展的突破口。国内方面，华策光通信已将可见光通信实现了商业化，飞利浦对此已展现极大的热情开始与华策就合作事宜展开交流。
[pagebreak]三、产业：上市公司营收双增，整合并购走向国际化
1. 上市公司业绩报喜，行业竞争依然严峻
随着各LED上市企业2014年度报告或业绩快报陆续发布，相关公司收成情况逐渐明朗。根据年度报告或业绩快报显示，半导体照明行业自2013年回暖后，2014年景气度持续，产业链各环节上市公司业绩全面飘红，营收和获利双双增长，增收不增利的状况明显改善。其中24家以LED为主营业务的上市公司全年营收总额达到298.58亿元，较2013年的240.80亿元增长了23.99%，利润总额44.68亿元，较上年增长32.34%。但是，在整体增长明显的情况下，行业竞争依然严峻，企业与企业之间、产业链各环节之间分化依然明显。
根据各公司公告，三安光电、德豪润达、木林森、国星光电、利亚德等9家企业2014年营业收入的业绩成为LED界“10亿俱乐部”成员，而勤上光电则跌出十亿阵营。总的来说，芯片龙头稳坐江山，封装巨头竞争激烈，应用显示黑马前冲。
截至目前，大部分LED上市企业陆续晒出2015年一季度业绩预告，超半数上市企业延续2014年的增长势头表现良好，但也有些企业经营走弱，甚至个别企业业绩折返，一夜回到解放前。
在LED芯片上市企业中，一季度业绩分化明显。三安光电增长亮眼，预计净利润预计同比增涨50%以上，跨界者澳洋顺昌预计增长60%-90%，有后来居上之势;但德豪润达、乾照光电却下滑严重，跌幅均达50%以上，华灿光电更是由盈转亏，预计跌幅达到200%左右。LED封装及应用类上市公司的业绩在2015年一季度整体处于增长态势。其中主打显示应用的利亚德和联建光电以预计超过200%的净利润增幅领跑整个LED行业。
对一季度出现的业绩下滑，企业认为主要是季节性因素导致的产销减少，同时产能未充分释放，以及加上相关费用增加也是业绩下降的原因。不过春节后经营状况会逐渐改善，预计二季度业绩将会好转。
2. 传统照明产品生产滞涨，LED产量一枝独秀
在节能环保和禁白令影响下，传统照明产品产量近年来出现滞涨，甚至持续萎缩。根据国家统计局数据，白炽灯泡2014年全年累计产量44.34亿只，同比下降6.02%，2015年1-2月产量6.68亿只，同比仅微幅增长2.08%;荧光灯2014年全年累计产量43.74亿只，同比下降7.01%，2015年1-2月产量5.37亿只，同比下降4.82%。与此相反，发光二极管(LED)产量却连续大幅增长，据统计，2014年全国发光二极管(LED)累计产量3098.65亿只，同比增长34.47%。其中12月份完成产量329.37亿只，同比增长55.28%，为全年12个月中单月增速最高的月份。2015年1-2月产量439.92亿只，同比增长40.11%。在三种照明产品产量的增减变化中可以看到，LED已成为主流照明光源。
3. 整合大戏再度上演，兼并走向国际化
通过并购整合快速做大做强已经成为LED格局调整和行业发展的重要趋势。延续2013年开始的并购热潮，2015年第一季度并购大戏再度上演，5起并购交易金额超过200亿元人民币，并购方式除了常规的企业对企业的并购，还首次出现财团联合的跨国并购。
其中金沙江创投等中国财团收购飞利浦Lumileds 80.1%的股份创造了中国半导体照明整合并购的多个第一。首先，此次收购交易价值约33亿美元，成为目前中国半导体照明行业单笔交易金额最大的并购案。第二，开创了中国资本运作，半导体照明产业跨国资源整合的先河，这次并购将以晶能光电作为产业承接平台，来达成整合国际半导体照明产业优势资源的目的。第三，该交易或可引起整个LED价值链的重要结构性转变，加速中国半导体照明产业的国际化，提升产业的技术及制造能力，成为对中国半导体照明产业发展影响最为深远的并购事件。
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四、市场：LED照明出口回落，价格回升
1. LED照明出口高位回落，白炽灯出口猛增
2015年1-2月，我国照明产品出口继续高歌猛进，根据海关数据，前2个月我国照明产品出口金额72.66亿美元，同比增长40%。其中电光源出口金额9.84亿美元，照明灯具及装置出口金额58.62亿美元，分别同比增长11%和46%。在各类电光源中白炽灯出口增幅超过60%，表明目前白炽灯还有较大的市场需求，同时在多个国家和地区的禁白令下，白炽灯的生产和供给继续向中国集中。
就半导体照明产品，在经过2014年的迅猛增长后，2015年1季度出口金额虽然达到25.37亿美元，但增幅较去年同期降8个百分点，显示我国半导体照明产品出口压力增大。
对应出口市场，2015年1季度，美国、欧盟仍是最大的出口目的地，其中美国继续保持高速增长，市场份额较2014年底扩大3个百分点，东盟国家在大幅增长90%后，成为第三大出口目的地，欧盟保持稳定。日本虽仍保持6%的市场份额，但是同比却出现较大幅度的下降，金砖国家也同比下降明显，市场份额由2014年的14%缩小到6%。
2. LED产品价格回升，渠道多元化发展
2015年众多企业继续发力渠道建设，除了全面铺开卖场店铺、直营店、专卖店等传统销售渠道，也纷纷开始尝试发展渠道多样化。同方、雷士、欧普、洲明翰源等企业凭借其规模和资金优势，在电商渠道已经获得一定的业绩效果。在此基础上集结了线下实体店与线上销售融合的O2O综合模式正成为新的渠道模式。
2014年，为了在未来的照明市场中占据一席之地，照明企业纷纷通过价格战略进行“圈地运动”，表现在产品价格上，LED球泡灯价格全年降幅达到40%左右，12月份达到一个历史低点。但是进入2015年LED球泡灯价格开始有所回升，根据对多家电商平台售卖LED球泡灯价格的统计，3月底，3W LED球泡灯价格较2014年底上升20%左右。
在一定程度价格回升后，预计未来普通LED照明产品价格将会保持相对平稳，但是随着集合了更多功能的智能照明产品大量面市，有可能将迅速拉高LED照明产品的整体价格。
