6月2日，距公司IPO过去尚不足3个月时间，蓝思科技(300433.SZ)便火速抛出了一份超过60亿元的巨额再融资。此前，公司刚于3月18日登陆创业板，按其IPO发行价格22.99元/股计算，公司首发募集资金额近15.4亿元。
不过，这一规模较公司此番再融资规模相比，只能算是“小巫见大巫”。那么，蓝思科技为何如此短的时间内即可启动天量再融资呢?
当天，记者致电蓝思科技证券部，但电话始终无人接听。对此，西南证券一位投行人士道出了个中玄机。
“现在，二级市场行情火爆。定增市场亦是如此，大量资金有市场需求，因此，只要有好的项目，上市公司并不愁筹不到钱。而且，按照现有政策，只要公司前次募集资金已使用完毕，就可以启动再融资。现在，很多首发公司都在披露招股说明书时已经提及，其募投项目如用自有资金先期投入的话，首发后可以进行置换。公司此举是把政策用足而已，也无可厚非。”该人士称。
4月3日，蓝思科技发布关于使用募集资金置换已预先投入募投项目自筹资金的公告称，截至2015年3月9日，公司以自筹资金预先投入募投项目的实际金额为242404.15万元，公司使用募集资金150638.28万元置换已于前期投入两个募投项目的自筹资金。其中，中小尺寸触控功能玻璃面板技改项目和大尺寸触控功能玻璃面板建设项目各置换了73846.97万元和76791.31万元。
然而，从公司披露的募集资金使用情况来看，其IPO两大募投项目之一的大尺寸触控功能玻璃面板建设项目前景却并没有公司当初在招股说明书描绘的那般美好，甚至还报出了过亿元的巨额亏损。
二级市场上，蓝思科技当天早盘以涨停板开盘后，便出现冲高回落，最低下探至139.60元，全天振幅达8.28%。截至终盘，公司股票报收140.00元，对应总市值仍高达942.2亿元。
34亿押注蓝宝石
据蓝思科技当天披露的定增预案显示，蓝思科技本次募集资金总额不超过60.26亿元，拟用于蓝宝石生产及智能终端应用项目、3D曲面玻璃生产项目及补充流动资金。
其中，蓝宝石生产及智能终端应用项目拟投入募集资金34.02亿，占比达56.46%。公司称，项目建设期为两年，完全达产后预计年销售收入为67.8亿元，预计年净利润为11.16亿元。
另一募投项目3D曲面玻璃拟投资16.24亿，建设期为一年，完全达产后预计年销售收入为20.09亿元，预计年净利润为6.8亿元。余下10亿元用于补充公司流动资金。
对此，华创证券分析师华中炜表示，蓝宝石将是下一个十年中消费电子领域Cover Lens的主流技术。
“未来三年蓝宝石产业有5倍以上成长空间。”华中炜预计。“苹果整合蓝宝石产业链上下游，将导致未来蓝宝石供给端也趋于集中，蓝宝石供给端也将出现寡头。”
华中炜称，目前，公司手机摄像头的玻璃盖板价格在1-2元/片，蓝宝石盖板的价格为6-7元/片，这意味着若蓝宝石手机盖板取代玻璃盖板的话，公司手机盖板收入将有3-5倍的提升空间。
首发项目亏损过亿
值得一提的是，在公司首发两个募投项目中，公司大尺寸触控功能玻璃面板建设项目建成以来已连续报出亏损。
据公司披露的前次募集资金投资项目实现效应情况对照表显示，该项目2013年、2014年至2015年1月至4日，分别亏损6.89万元、9701.37万元、1285.20万元，累计亏损已逾亿元，达10993.46万元。
记者调查发现，早在公司上市之初，公司对于该项目前景却相当乐观。在项目100%达产后，预计每年可新增销售收入400000万元，实现利润总额9.18亿元;净利润68823.29万元;项目的税后财务内部收益率为42.59%，税后投资回收期为3.95年(静态，含1.5年建设期)。
然而，最新进展却表明，截至今年4月末，公司大尺寸触控功能玻璃面板项目累计产能利用率仅达39.19%，较公司原先预计的满负荷生产相距甚远。
对此，公司表示，公司大尺寸触控功能玻璃面板建设项目已于2015年4月1日全部达到预定可使用状态。但由于大屏手机对部分平板电脑的替代，平板电脑市场需求下降，平板电脑防护玻璃订单不及预期，导致大尺寸触控功能玻璃面板产能利用不饱和，项目产生的效益未达预期。
此前，公司还于4月25日发布公告称，对公司首发募投项目进行了大幅调整。蓝思科技表示，公司根据对目前及未来大尺寸面板产品的产能情况，以及对平板电脑、触控笔记本电脑、平板电视等大尺寸面板应用领域发展情况的分析，预计下游客户对大尺寸面板的新增需求将不及之前预期。因此，公司拟将大尺寸触控功能玻璃面板建设项目投资总额由184629.31万元调整为104763.56万元，大幅缩减了近8亿元，为79865.75万元。
