个案：
有企业利润下滑4成多
近日，LED企业佛山托维陷入资金链断裂、拖欠员工工资及供货商货款、盘活需3亿元的传闻。而就在今年7月中旬，佛山托维官网发布消息称启动上市股改战略，并宣传还与阿里巴巴、东鹏家居、新鹏机器人联合开启托维“互联网+”工程，实施创新驱动战略，向绿色低碳转型。两个月后，踌躇满志的佛山托维却迎来资金链断裂的传闻。
关于传闻，佛山拖维未给以正面回应。不过就广东联塑电气与佛山托维合作意向一事，佛山托维9月23日在其官网公开说明称，今年4月，两者达成合作意向，随后，广东联塑电气（中国联塑关联公司）向佛山托维提供了贷款；但截至9月22日，双方尚未就借款转股事宜达成一致。
不仅是佛山拖维，佛山老牌上市灯企佛山照明也感受到秋之凉意。根据佛山照明发布的半年报，佛山照明的营收和净利润都在双双下滑。上半年，公司实现营业收入152436.28万元，同比下降1.21%；利润总额12444.94万元，同比下降45.64%。
另外，佛山照明近期还与第一控股股东“伙伴”欧司朗终止了长达十年的合作关系。知情人士透露称，两者此前多有摩擦，而今年佛山照明业绩下滑则促使这段合作结束的重要因素。
除了利润下滑、股东易人、再加之近5000万元的判赔， “中国灯王”步入“多事之秋”，凯西欧及十来家佛山灯企相关负责人均表示，“今年的日子不太好过”。
原因分析：
价格“撕逼”致产品利润微薄
对于上半年业绩下滑，佛山照明给出的解释是：照明行业LED快速发展，但产品结构性产能过剩，致使产品价格持续下跌。佛山照明报表显示，在其主营业务中，上半年其传统产品收入减少30.65%。虽然其LED 照明产品中收入大幅上涨76.86%，但毛利率仅为18.44%，同比减少1.93%。
佛山灯具协会会长吴育林也向记者指出，由于LED企业入行门槛较低，产品同质化严重，再加之市场需求下降，导致产品供过于求，今年出现结构性产能过剩的局面。“但无论是中小企业还是行业巨头，想的不是调整产品结构，而是加入价格混战来扩大市场。” 吴育林称，整个LED行业的价格战，让很多大型企业无利润可言，这让没有上市的中小照明企业处境更加艰难。
比如，过去一根1.2米的LED T8灯管曾卖到过一两百元，但是现在佛山照明、欧普照明把LED T8灯管价格锁定在10元以下。这种“任性”的价格导致的是产品利润率的下降，巨头们的利润空间被压缩，中小照明企业更是触及到了成本底线。
吴育林称，在利润越来越薄的情况下，佛山托维做了一些市政订单需要垫付资金，可能资金链就出现了问题。而其预测，佛山托维实际上就是LED行业的一个缩影，长此下去，未来更多的“托维”会面临倒闭。
行业观察：
8成企业处产业链下游
吴育林认为，空头价格战可能是以牺牲产品的品质为代价。其认为，佛山灯企除了专注于产品照明功能的同时，产品更应往智能化、个性化、健康化方面转型。
传统业务增长乏力，但往LED高附加值的产品转型需要技术和资金成本。有业内人士分析指出，佛山照明试图加大LED转型力度实现突围，但由于缺乏中上游的生产技术，加之传统业务增长乏力，国内的LED照明推广不及预期，所以造成公司业绩的下滑。
南海区电光源灯饰照明行业协会报告显示，2014年全市共有LED企业1248家，南海区内LED相关企业占全市企业数51%左右，去年全区全LED产业链产值规模大约在100亿元左右，但其中全区81.5%的LED企业都处于LED下游，提供附加值较低的应用及配套服务。数据显示，在南海近650家企业中，处于LED上游的芯片厂仅2家，LED外延设备厂仅1家；封装厂约110家，而处于LED下游LED应用及配套厂商约530家。
在报告中，南海区电光源灯饰照明行业协会也提出，更多中小企业同样面临着品牌经营，新产品研发，产品线齐全而缺乏拳头产品的尴尬局面。
突围启示：
整合全产业链 扩展规模效应
不过，在LED照明行业，国星光电、雪莱特等佛企交出颇为亮眼的业绩单。有媒体统计40家LED产业相关上市企业的半年报业绩预告数据显示，其中有22家业绩预增。
作为国内封装龙头，国星光电分析称：产业链优势是公司核心竞争优势之一。国星光电专注于LED封装技术及生产工艺，通过中游封装的产能扩大、上游芯片的技术创新与管理优化，结合下游照明应用产品销售的广泛拓展，完善公司芯片、封装和照明应用的全产业链垂直一体化发展模式，扩展了规模效应，为客户提供更具性价比的产品与服务。
上半年，雪莱特也推行内外资源整合式发展战略。在主营业务领域，通过产品创新和市民深耕来保障LED照明及节能荧光灯等领域经营业绩稳定。在外延式发展方面，公司借力投资并购，积极布局新兴产业，扩充业务范畴，增加新的利润增长点。
有本地业内人士指出，企业内部进行全产业链整合还不够，行业整合已经进入深水区。“从LED材料、外延片、芯片、封装、成品到电源等，涉及产业链各个环节，抱团合作，才可以使每家企业的产能更稳定，集中更多资源用于产品开发”。广东昭信企业集团董事长梁凤仪也认为，LED行业会走向集成创新、联合发展的合作模式。
