从LED产业周期上来讲，在经过2015年及2016年的深度洗牌，供给侧改革比较充分，LED产业已处于S型产业曲线第二波长牛的开启： 从LED上游供给来看，行业产能集中度加速提升，形成较高行业壁垒，扼制无序产能扩张；同时下游应用创新驱动产业链蓬勃发展。从当前的时点来看，LED照明加速渗透、LED照明智能化网络化推动市场空间增加1．3倍以及小间距显示的加速爆发增长，正成为新一轮主导LED行业需求繁荣的主要驱动力。
供给侧：2016年新增产能急剧收缩叠加老机型退出，2017年有效产能8328万片
截至2016年有效产能约1083台（49片机及以上）对应产能约6300万片/年。而目前45片～49片机型（折合约1033台k465i 54片机 产能约6024万片/年）处于弱开工局面，随着时间的推移将被逐步淘汰。2016年整体供给需求保持弱平衡，部分产品结构性产能紧张。据了解，2017年LED芯片龙头企业增加约345台（折算Veeco K465i机型 54片机）。而其中包含部分购买二手设备的老机型的改良，因此2017年底全球有效产能达到8328万片/年。
需求侧：2017年芯片需求9235万片、增长12．5％
据测算2017年对LED外延片需求量9235万片（折算2吋片），其中照明芯片需求4704万片增长20％；户外全彩显示屏需求2602万片增长5％；户内小间距需求102万片增长50％；手机背光需求139万片；平板电脑背光需求44万片；电脑及电视机背光需求699万片；汽车灯具需求106万片；其他约839万片。综上可以看到2017年，芯片总需求面积预估在9235万片，增长约12．5％。
判断：2017年LED芯片供不应求，强烈看好龙头企业
综上所述，2017年年底LED芯片有效产能约8328万片，需求约9235万片。我们认为任何产业产能略高于需求是供需平衡的稳态特征，而2017年LED需求仍有12．5％稳定增长，所以我们判断2017年LED芯片处于供不应求。因此我们重点看好行业芯片龙头：澳洋顺昌、三安光电、华灿光电等。
