当前位置: 首页 » 资讯 » 产业资讯 » 企业动态 » 正文

瑞丰光电:小身材迎来大味道 增持评级

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-06-21 来源:国信证券浏览次数:289
   LED封装产业趋势:受益于全球LED照明需求拉动及海外LED封装产能向中国转移,国内LED封装供需两旺,无降价风险。
 
  LED封装行业经历了2015年深度洗牌,集中度持续提升,供给侧多余产能得到出清。同时下游LED照明需求旺盛,特别是欧美等发达国家LED照明渗透率仅20%,持续激发LED照明需求增速超过20%。而中国本土LED封装企业在技术和产品性价比上在全球具有明显优势,持续承接海外产能转移。因此当前国内LED封装供需两旺,下半年无降价风险,景气度至少持续到2018年。
 
  公司扎根LED白光封装主业,持续加强产品技术领先,同时通过调整产能布局、削减生产成本,持续提升盈利能力。
 
  公司坚实扎根于照明LED、背光源LED等,未来将根据下游需求提升产能,目标从2000KK/月,提升至3000KK/月。公司产品性能优势突出,例如推出高光效、高可靠性CSP产品、双白光(冷/暖色温)+RGB高集成度可调光5050光源等业内技术领先产品均获得重大进展,未来不断提升公司盈利能力。同时公司今年开始持续调整现有区域产能布局,将生产产能进一步集中而提升规模效应,削减单位生产成本,将大幅提升公司盈利能力。
 
  战略布局汽车LED、激光光源等业务,开启公司长期高速成长。
 
  公司持续布局汽车LED车用照明、激光光源等。在车用LED业务,公司已是全球知名品牌欧司朗和Lumileds供应商,未来将通过高端人才引进+外部并购快速布局并开拓汽车电子市场。同时公司激光光源业务将迎来收获期,公司今年目标500~1000台激光光源改造及租赁,中国市场约有5万块影院屏幕,未来市场空间值得期待。以上将成为公司未来持续高速成长的核动力引擎。
 
  维持为“增持”评级预计2017-2019净利润75/108/160百万元,对应eps0.27/0.39/0.58元,对应PE44.5/30.6/20.8X,“增持”评级。
 
  风险提示封装行业景气度不达预期。
 
【版权声明】本网站所刊原创内容之著作权为「中国半导体照明网」网站所有,如需转载,请注明文章来源——中国半导体照明网;如未正确注明文章来源,任何人不得以任何形式重制、复制、转载、散布、引用、变更、播送或出版该内容之全部或局部。
 
[ 资讯搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 关闭窗口 ]

 
0条 [查看全部]  相关评论

 
关于我们 | 联系方式 | 使用协议 | 版权隐私 | 诚聘英才 | 广告服务 | 意见反馈 | 网站地图 | RSS订阅