LED芯片业：胜者为王，格局已定？

　　大厂的持续扩产使得中小企业被逐渐淘汰出局。进入2017年，LED芯片行业市场主动权已经掌握在几家龙头企业手中，其中，三安、晶电、华灿这前三大厂商市占率为50％，尤其是三安处于一家独大的局面，占据了近三成的市占率。随着需求启动，供给端整合，未来LED芯片行业无论在价格还是市场竞争等方面都将回归理性，格局也将逐步明朗。

 

 

　　从2016年开始，多家芯片企业对部分产品价格进行了上调，市场需求明显呈现旺盛态势，国内LED芯片企业纷纷扩产，产销量大幅度提升，进一步巩固了公司在市场中的优势地位。

 

　　在目前已公布的LED芯片上市企业2017年第一季度财报数据可以看到，除德豪润达外，其余几家LED芯片厂商纷纷实现了营利双收。

 

　　其中比较亮眼的有三安光电、乾照光电、华灿光电和士兰微。其中，三安光电一季度营业收入达到了19．9亿元，较上年同期增长68．90％。乾照光电实现营业收入 26，796．08 万元，比去年同期增长 36．32％；归属于上市公司股东的净利润 4，157．30 万元，比去年同期增长 7，598．90％。

 

　　华灿光电和士兰微也不示弱。报告期内，华灿光电实现营业利润5，455．96万元，较年同期增加9，838．76万元，增幅224．49％；实现净利润8，078．01万元，较上年同期增加9，468．07万元，增幅681．13％。士兰微一季度实现营业收入5．89亿元，同比增长36．35％；归属于上市公司股东的净利润3281．02万元，同比增长1487．62％。

 

　　对于业绩上涨的原因，在各企业的公告中都提到了市场需求和价格的持续上涨，以及产销规模的持续扩大，成为本季度营收和利润大幅增长的主要原因。

 

　　业绩的飘红也直接印证了市场的火热。根据统计机构数据显示，2017年LED芯片需求预计约9235万片。其中，照明芯片需求4704万片，户外全彩显示屏需求2602万片，户内小间距需求102万片，手机背光需求139万片，平板电脑背光需求44万片，电脑及电视机背光需求699万片，汽车灯具需求106万片。综上可以看到2017年，芯片总需求面积预估在9235万片，增长约12．5％。

 

　　同时，随着国产化率的逐步提升和下游市场的逐步打开，未来一段时间内LED芯片产业仍将迎来确定性的成长。

 

　　2017年一季度LED芯片企业主要财务数据（单位：万元）

　　大陆芯片崛起，产业集中度提高

 

　　近几年，包括三安光电、华灿光电、德豪润达等在内的本土芯片厂商通过扩产、整合持续扩大市场份额，大陆LED芯片集中度正在不断提高。再加上行业的发展与洗牌，我国LED芯片格局已经基本成型，市场话语权主要掌握在几大龙头厂商手中。

 

　　数据的提升直接反映了产业集中度的提高。在LED芯片领域，2012年前10大芯片企业市场份额是60％左右，目前已经提高到78％的份额，在市场份额的提升中，也夹杂着LED芯片产业的洗牌，大部分中小型企业已经被淘汰出局。

 

　　同时，大陆厂商的崛起速度也十分惊人。2016年，我国LED芯片市场前十大厂商占比达77％，三安、晶电与华灿三大芯片厂商拿下了过半市场份额。特别是大陆本土的LED芯片厂商，三安光电、华灿光电、德豪润达、澳洋顺昌等均通过扩产、整合继续扩大市场份额，实现了“剩者为王”的跨越。同时，产业链内部的并购也频频出现，加速了产业集中度的提高。例如三安，木林森等公司的并购活动，都可以看成产业链整合的过程，对产业链整体的布局在不断加速。

 

　　另一方面，台湾厂商在中国市场的市占率呈逐年下滑趋势，2016年市占率仅剩下22％，而中国大陆厂商提升至76％。台湾厂商也基本上只剩下晶电一家，其他厂商基本上可以忽略，而晶电在中国市场的市占率亦日益下滑。

 

　　从国际上的地位来看，我国芯片产业正从第三梯队向第二梯队上升，中国已经进入第二梯队。实际上，第一梯队和第二梯队的差距，也主要在于第一梯队掌握的专利数量占据绝对优势。

 

　　市场集中度提升，市场竞争得到缓解，芯片价格有触底迹象，部分芯片价格上涨。在技术提升以及规模优势的影响下，我国LED芯片产业正在经历着高速的成长，市场格局已经初步成型。

 

 

　　随着行业集中度提升，芯片大厂在价格上掌握了更多的主动权。2016年8月25日，LED芯片龙头三安光电将部分中小尺寸产品提价10％； 2017年年初三安光电再度向下游厂商发出涨价通知函，部分产品涨价8％。芯片大厂提价与扩产使得其2016年的业绩开始回暖。

 

　　集邦咨询LED研究中心数据显示，2016年中国LED芯片市场规模达到139亿人民币，在经历了2015年－7％的衰退后，2016年芯片行业迎来9％的成长，2016年中国大陆厂商的LED芯片产值为114亿人民币，同比增长13％。

 

　　同时，随着LED芯片产能的吃紧，目前已有2～3家LED芯片厂商再度掀起军备扩充竞赛，预计今年中国LED外延晶圆和芯片制造商将拥有230多台MOCVD设备，其LED芯片产能占全球总产量的50％以上。

 

　　根据报道，日前已宣布将大举投入60亿元的华灿光电，预计2017年5月位于义乌的新厂将正式投产，投产后将达到年产300万片LED芯片规模。随着华灿扩产来势汹汹，据传三安也不甘示弱，为了保持龙头地位将在2017年也大举添购机台，扩产项目除了蓝光LED之外，也将目标锁定在具有高获利的四元LED产能扩增。而澳洋顺昌从2016年下半年加快了LED晶粒扩产的脚步，预计2017年第1季起将逐步释放产能，2017年产能将有望达到月产80万片规模。

 

　　此外，以四元LED起家的乾照光电也于5月8日晚间发布公告，审议通过了《关于公司主营业务扩产的议案》。据公告显示，此扩产方案总投资73，658．81万元，其中固定资产投资64，467．09万元、流动资金9，191．72万元，用于实施红、黄光LED芯片及三结砷化镓太阳能电池扩产，主要投入设备为20台四元MOCVD外延炉和相应芯片生产设备。

 

　　从此起彼伏的扩产潮来看，产业集中度将会继续提升，未来更多的市场话语权将主要掌握在三安、华灿等大厂，届时规模小的厂商将逐渐被市场淘汰或者边缘化。

 

 

　　说道LED芯片，就不得不提三安光电。近年来，三安光电的产能规模日趋庞大，在规模扩大之下，公司已牢牢占据行业龙头地位。根据三安光电公布的第一季财报，相较于科锐、晶电转亏，三安光电受惠于生产规模扩大，LED晶片以及汽车灯产量大幅上扬激励，单季营收年增68．9％，达人民币19．89亿元。

 

　　目前，三安光电是我国国内LED 芯片市场市占最高的龙头企业，LED芯片业务占公司业务比重的90％。根据行业调研显示，三安光电目前拥有MOCVD设备376台，LED芯片出货量稳居国内市场第一位、全球前三，毛利率显著优于同行其他企业，公司拥有绝对规模和技术优势，是LED产业洗牌和整合过程中最大受益者。LED芯片行业景气度自2016Q3出现反转，公司2016Q4单季度毛利率达到50．1％（全年41．6％），接近公司历史最好水平。2017年Q1毛利率43．2％，营业利润同比增速130．7％，为2011年来新高。

 

　　从目前已经公布财报的国内外厂商包含欧司朗、科锐以及晶电来看，以今年1～3月的数字比较，三安光电目前仅逊于欧司朗；科锐、晶电则分别因竞争激烈以及汇损冲击，双双转亏。

 

　　相较于同行，三安光电主要拥有几大优势：一是无与伦比的规模效应，二是LED芯片技术水平达到国际领先，三是芯片产业链上游配套完毕，助力公司抓住芯片价格上扬行情实现业绩的快速增长。并且，化合物半导体业务有望今年开花结果，有望成为5G芯片领域的代工王者。

 

　　纵观LED芯片整体情况，由于目前市场对于LED芯片需求量不断增长，短期内的市场价格将相对稳定。不过，随着新增产能从下半年将大量释出，原本在2016年下半年LED市场秩序稳定的局面，将有可能再度面临挑战，并将有可能再重启一波削价竞争。