今年前三季度，乾照光电实现营收8.62亿元，同比增长22.73%，净利润亏损2.41亿元，同比骤降383.87%；公司业绩颓势2018年已出现，去年净利润亏损2.8亿元，同比下滑255.55%。
而对应业绩下滑的却是半导
体利好消息等刺激下的几个连续涨停，以及涨停后大股东的精准减持。
12月18日晚间，乾照光电发布公告称，截至12月18日，公司持股5%以上的股东正德鑫盛减持2122万股，减持比例2.9993%。按照此前公告计划，公司大股东正德鑫盛、正德远盛将合计减持不超过4245万股股份，占公司总股本的6%。此前公司大股东南烨实业已累计减持公司股份2815万股，占公司总股本的3.98%；而大股东一致行动人紫金15号卓丰增
持集合基金信托计划曾将所持1430万股（占总股本2.02%）在一日内清仓。
而在亏损扩大之下，近日，乾照光电又抛出了15亿元的定增计划拟建设新项目。
对此，乾照光电方面在回应《中国经营报》记者采访时表示，大股东减持是自身安排，公司无权干预，有相关变动和减持计划公司会及时披露。此次15亿元的定增主要投向新建Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目，不过计划依然可能会延缓或变更。
高位精准套现
乾照光电此轮大股东的密集减持套现，可以回溯到9月份。
此前，乾照光电发布上半年年报显示，净利润亏损1.78亿元，较去年同期下滑3666.41%，但在半年报发布后，公司股价却在两周内猛涨110.17%，这也让乾照光电收到了深交所的关注函。
半年报发布后的9月4日、7日、8日，乾照光电连续涨停。与此同时，乾照光电大股东开始大举减持。
9月8日晚，乾照光电发布了两份减持公告。股东紫金15号卓丰增持集合基金信托计划当天通过集中竞价方式累计减持1430万股，占公司总股本的2.02%，将所持全部股份一日内清仓；第一大股东南烨实业于9月8日通过大宗交易方式累计减持公司股份2815万股，占公司总股本的3.98%。
10天后，分别持有乾照光电8.48%和6.18%的正德远盛和正德鑫盛公告减持不超过约4245万股股份，占公司总股本的6%。
9月24日，乾照光电再次披露，持有公司4.99%的福建卓丰及其委托设立的紫金15号合计减持公司35375813股股份，占上市公司总股本的5%。
值得注意的是，正德远盛、正德鑫盛、福建卓丰都是公司第一大股东南烨实业、紫金15号的一致行动人。
一位LED行业分析师对记者表示，此前股价连续涨停给了很好的高位套现机会。
记者注意到，在今年2月份，同样由于股价异动，乾照光电曾收到过深交所的关注函。11月24日，公司则由于违规代持、信息披露不真实等问题收到了深交所的监管函。
亏损扩大之下再建新项目？
大股东抛售的背后，是乾照光电欠佳的业绩表现。
三季报显示，乾照光电前三季度实现营收8.62亿元，同比增长22.73%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.41亿元，同比大降383.87%。其中第三季度亏损6290万元，亏损幅度较上半年收窄，但较上年同期亏损扩大。基本每股收益-0.34元，同比大幅下滑383.59%。
关于业绩亏损，乾照光电方面向记者解释称，主要受新冠疫情及行业环境影响，LED芯片市场价格持续走低，毛利率大幅下降；同时受南昌蓝绿芯片项目贷款影响，财务费用同比增加；同时报告期收到的政府补助减少。
在行业承压的背景下，企业的业绩表现也加速分化。
记者注意到，在270家电子元件上市企业中，乾照光电净资产和总市值分列第118位和第188位；而同期净利润、毛利率、ROE分列第262位、265位和265位。
而在LED芯片市场价格持续走低、公司业绩连续亏损的背景下，乾照光电还抛出了15亿元的定增计划，继续新建项目。
11月18日晚间乾照光电公告称，拟定增募集资金不超过15亿元。公告显示，乾照光电此次募投项目包括了Mini/Mi-cro、高光效LED芯片研发及制造项目和补充流动资金，计划募集资金投入金额分别为11.5亿元和3.5亿元。
其中，Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目将以江西乾照光电有限公司为实施主体，主要生产Micro LED芯片、高光效LED芯片，主要包括厂房建设、购置生产Mini/Micro、高光效LED芯片所需设备等。据乾照光电方面向记者透露，南昌LED蓝绿芯片生产基地第一期去年已投产，不过处于产能逐步释放阶段，目前依然处于亏损状态。
对于此次募投的目的，乾照光电表示面对下游应用领域的快速增长，为抓住市场机遇，满足客户高端LED芯片产品研发及产能需求，公司有必要扩大高光效LED芯片产能，并通过加强研发投入，布局Mini/Micro LED芯片，把握高端LED行业发展机遇。
值得注意的是，乾照光电VCSEL、高端LED芯片等半导体研发生产项目6月中旬在厦门开工。乾照光电方面告诉记者，该项目建设周期是两到三年，目前依然按计划在推进建设。
这也意味着，这两个新建项目未来几年内都会持续地投资建设而难以产生盈利，同时需要持续不断的资金投入，这对连续亏损的乾照光电来说无疑是压力重重。“这也是此时公司推出15亿元定增计划的重要原因。”上述行业分析师表示。
“近几年LED芯片厂商持续扩产导致产能过剩、行业竞争加剧，且产品同质化严重，行业厂商净利润下滑明显；目前业内外都在密集抢滩布局Mini/Micro项目，未来市场需求依然是未知数。”上述行业分析师对记者表示，此时大举投资布局Mini/Mi-cro项目，虽然是公司前瞻布局、抢占高端LED行业机遇的重要举措，但行业、市场的风险也较大，特别是对于资金压力大的乾照光电来说更是如此。
相关财报显示，截至2020年9月30日，行业龙头三安光电的资产负债率为24.27%，而同期乾照光电的资产负债率为61.95%。
