三安光电不超79亿元定增申请获通过，将用于Mini/Micro显示产业化项目

Mini LED在显著提升显示效果的同时可有效控制成本，有望快速成为市场主流，发展空间广阔。Mini LED相比于传统LCD具有更高的显示亮度、均匀性和动态范围，显示效果提升明显；相比于OLED具有更低的成本、更长的使用寿命，并且能够有效避免烧屏风险，未来主要面向Mini LED背光以及较高清晰度的Mini LED显示。

 

Micro LED具备自发光、高效率、低功耗、高集成、高稳定性、全天候工作等优良特性，有望成为下一代革命性显示技术。目前，Micro LED主要用于户外或公共显示的超大尺寸特殊解决方案，未来将逐步扩展至高清电视、高清显示屏、AR、VR等更高清晰度的显示。

 

在2017年年报中，三安光电首次提及Mini/Micro LED产业，认为其将是LED行业新应用的重要体现。2018年，三安光电开始大力布局Mini/Micro LED产业项目。三安光电表示，在该领域有长期研发投入，有200件专利技术。LED行业经历了2012-2018年的快速发展后，逐步出现了传统制造技术成熟、低端产能供需阶段性失衡的现象，目前产业正处于结构性调整阶段，市场集中度提升和结构升级转型成为主题。

 

一方面，传统领域LED芯片市场竞争激烈，行业盈利空间被大幅压缩，大部分产能规模较小、技术落后的企业被逐步淘汰，优质资源向龙头企业聚集，业内呈现强者恒强的发展局面，行业集中度持续提升，规模效应凸显、价格趋于企稳，行业逐步进入新的增长曲线。另一方面，随着新型LED技术的持续迭代，高阶应用的发展正在加速演进，Mini/Micro LED、车用LED、植物照明LED、红外/紫外LED等新兴应用的市场需求快速增长，相关产品在超高清显示、背光、医疗、农业、汽车等高端应用领域正在逐步渗透，带动LED行业结构升级转型。Mini/Micro LED作为最核心的新一代显示技术，将会成为下一轮LED技术发展的重要趋势。

 

此背景下，LED行业企业亦加速对Mini/Micro LED芯片产业的布局。根据LED inside统计，2020年Mini/Micro LED显示技术相关项目总规划投资约252亿元，较2019年实现数倍增长。随着产业链制程技术的进步和生产良率的提升，Mini/Micro LED的成本有望持续下降，进一步推动Mini/Micro LED产业化进程加速。据MillionInsights预计，2025年全球MiniLED市场规模将达59亿美元，2019-2025年年均复合增长率达86.6%；根据IHS预测，2026年全球MicroLED显示器出货量将达15.5百万台，年均复合增长率达99%。Mini/MicroLED市场空间广阔。

三安光电本次非公开发行募集资金拟主要用于投资建设“湖北三安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目”，项目建成后生产Mini/Micro LED氮化镓芯片、Mini/Micro LED砷化镓芯片、4K显示屏用封装三大产品系列，系公司在高端LED领域的核心战略规划之一。项目达产后，新增氮化镓Mini/Micro LED芯片161万片/年、砷化镓Mini/Micro LED芯片75万片/年（均以4寸为当量片）和4K显示屏用封装产品8.4万台/年的生产能力。

 

据了解，湖北三安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目系公司积极推进产品结构升级转型、持续巩固化合物半导体龙头企业优势地位、加速实现成为具备国际竞争力的半导体厂商这一战略发展目标而计划实施的投资项目。

 

项目将建设形成具有自主知识产权、掌握核心技术、掌握行业话语权、具有重要国际影响力的Mini/Micro LED显示产业生产基地，有助于公司持续加大技术研发投入和制程工艺开发，继续突破当前Mini/Micro LED显示技术在研发和应用端的技术难题；并以此顺应市场发展趋势，加速产业链上下游的系统布局，助力公司实现问鼎全球化合物半导体行业领先地位、打造具备国际竞争力的半导体厂商的战略发展目标。

 

公司作为产业链上游的龙头企业，一方面拥有完善的销售体系，营销网络遍布全球主要区域；另一方面产品应用领域覆盖广泛，可为下游客户提供多元化、高性价比的产品，客户覆盖范围非常广泛。经过长期的发展和积淀，公司现已与国内外主要封装企业和下游应用厂商建立了长期、稳固的合作关系。

 

在Mini/Micro LED领域，三安光电作为国内较早进入并持续布局的企业，现已成为目前业内主流的产品供应商。未来伴随着Mini/Micro LED产业化推进，以及公司化合物半导体集成电路等业务的多领域拓展，公司将持续获取更多优质客户资源，为本项目实施建设提供了坚实的客户基础。

 

此外，公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产与应用，属于典型的技术密集型和资本密集型行业。一方面，公司LED芯片产品升级转型需要大额的资本与研发投入，以实现持续技术迭代；2018-2020年，公司研发支出分别为8.07亿元、6.48亿元、9.30亿元，占当期营业收入的比例分别为9.64%、8.69%、11.00%。另一方面，公司整体业务规模预计将持续增长，在生产经营、市场开拓等活动中需要大量的营运资金，以满足业务发展需要。

 

本次非公开发行募集资金投资项目具备良好的市场发展前景和经济效益，项目投产后，预计公司销售收入与净利润将进一步增长，盈利能力进一步增强。此外，预计公司资产规模将进一步扩大，财务结构更趋合理，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。随着本次募集资金投资项目的有序开展，公司的发展战略将得以进一步贯彻实施，未来的经营业绩和盈利能力将会得到显著提升。

 

 

Mini/Micro LED被业内认为是LED技术发展的趋势所在，而三安光电目前是全球范围内少有的能实现Mini LED背光芯片量产并规模出货的企业。

 

三安光电披露，自2022年以来，公司持续收到国际单一重要大客户Mini LED芯片采购订单，金额超1.7亿元。其中，1月至2月已完成交付金额约1亿元，剩余金额将在3月份内交付客户。公司表示，已就客户需求的产品组织产能积极生产，以满足客户3月份的芯片需求。

 

与此同时，三安光电披露，公司滤波器产品已被国际重要客户智能手机认证通过，并透过国内ODM厂采购本公司滤波器产品。三安光电方面表示，本次业务的开展标志公司滤波器产品正式进入智能手机供应链，为未来产品开拓市场奠定坚实的基础。不过，三安光电未透露国际单一重要大客户和国际重要客户智能手机厂商为哪一家，而三星和苹果则是投资者猜测最多的两家厂商。

 

公开资料显示，三安光电于2021年底宣布，旗下三安集成发布我国首款滤波器自主键合片四工器，在加速5G“千元机”的射频前端小型化的同时，也标志着三安集成在滤波器领域走到行业前沿，成为国内首个能全套提供Phase V NR架构所需四工器和双工器产品的企业。

 

三安光电投资者问答显示，该公司滤波器SAW和TC-SAW产品已开拓客户41家，其中17家为国内手机和通信模块主要客户，产品已成功导入手机模块产业供应链。公司GaAs射频2021年上半年扩产设备已逐步到位，产能达到8000片/月，公司目前射频产品已经覆盖了2G—5G手机 PA、WiFi、滤波器等应用领域。业内人士分析认为，随着手机终端厂商的直接导入以及公司产能的提升，未来该公司在该领域的国产化替代市场份额将进一步提升。